Чем дальше экспирация фьючерса во времени, тем обычно шире базис. При работе на срочном рынке трейдер рано или поздно сталкивается с такими терминами, как контанго и бэквордация. По сути они обозначают перепроданность или перекупленность фьючерсов и формируют кривую фьючерсов. Трейдер может использовать кривую фьючерсов для получения стабильного заработка. Во время бэквордации цены контанго и бэквордация фьючерсов склонны к росту. Со временем они поднимаются сходятся со спотовой ценой.
Ценовая структура фьючерсной кривой
Когда фьючерс дешевеет, скажем, до 87 долларов, а контанго начинает распадаться, он закрывает сделку, забирая разницу себе в карман. Кривая фьючерсов наглядно показывает ожидания участников рынка по всему миру. Если на фьючерсной кривой мы наблюдаем контанго, это значит, что трейдеры ожидают в перспективе удорожания базового актива.
Как правило, это является следствием либо слишком негативных рыночных ожиданий относительно будущего движения, либо «игрой» с дивидендами, когда базовым активом являются акции. Остановимся чуть подробнее, когда по акциям выплачиваются дивиденды и в этот период торгуются фьючерсы на эти акции. Рынок металлов⁚ На рынке металлов также может возникать бэквордация. В обоих случаях разница между ценой фьючерса и ценой базового актива называется спрэдом. Положительный спрэд соответствует контанго, а отрицательный спрэд — бэквордации.
При этом стоимость сделок по сравнению с фьючерсными контрактами намного меньше. Кроме того, CFD, в основном, не имеют жестких сроков экспирации, поэтому вы будете чувствовать себя более свободно, не привязываясь к конкретным датам. Подробнее о торговле этим инструментом вы можете узнать в этой статье. Время «жизни» контракта (срок до момента экспирации).3. Издержки, вызванные хранением либо страхованием актива.5. Разница в расходах на комиссию на фьючерсном и реальном рынках.6.
Поэтому он покупает фьючерс, чтобы зафиксировать приемлемую для него цену в будущем. Пример такого суперконтанго – резкое падение спотовых цен на нефть в марте и апреле 2020 года. На фоне общемирового локдауна спрос на топливо резко упал. При этом саму нефть нужно было где-то хранить, а это – дополнительные расходы. При бэквордации обычно наблюдается устойчивое снижение цены актива в течение нескольких месяцев или даже лет. Поэтому бэквордацию часто ассоциируют с медвежьим рынком.
- Но если арендодатель планирует сдавать квартиру в конце сезона, то ему придется снизить цену при поиске покупателя, т.к.
- Они играют ключевую роль в торговле фьючерсами и ETF, особенно на сырьевых рынках.
- (на сумму 600 р.) и продать, как и прежде, по 100 р.
- Оно встречается гораздо реже контанго и относится скорее к исключению, чем к правилу.
Что же может показать фьючерсная кривая
Трейдеры могут использовать контанго и бэквордацию при разработке своих торговых стратегий на фьючерсном рынке. Рынок деривативов главным образом спекулятивный, то есть его участники заключают сделки не с целью купить или продать актив, а хотят извлечь прибыль из разницы цен. Они могут угадать направление цены и получить доход, а могут промахнуться и остаться в убытке. Ценность криптовалют заключается в децентрализации системы, неконтролируемой регуляторами в лице Центробанков. Транзакции обладают высокой степенью защиты, а проводимые финансовые операции полностью анонимные. Принципиально новым решением в мире криптовалют стала платформа Ethereum, позволяющая создавать основанные на блокчейне онлайн сервисы с децентрализованной структурой.
Что такое ситуация контанго на фьючерсном рынке
Сегодня поговорим о том, что такое контанго и бэквордация в системе заработка на Форекс. Например, цена нефти 90 долларов, а фьючерс с экспирацией через 2 месяца стоит 84 доллара. Трейдер полагает, что за 2 месяца цена нефти не изменится, поэтому покупает фьючерс в расчете на рост его стоимости. Далее трейдер может продать фьючерс после его удорожания, скажем, до 89 долларов.
Как заработать на бэквордации
По мере приближения к дате исполнения фьючерса контанго и бэквордация распадаются, т.к. Используя это знание, трейдер может заработать как на спекуляциях с самими опционами, так и на покупке / продаже базового актива. Формула расчета цены фьючерса является справедливой, когда ожидания рынка относительно стоимости базового актива нейтральны. То есть, когда предполагается, что котировка актива не изменится с течением времени. Когда эксперты прогнозируют рост или снижение стоимости актива на спотовом рынке, то фактическая цена фьючерсного контракта будет значительно отличаться от теоретической (расчетной).
Спрос на нефтяной фьючерс будет падать, как и цена на него, – ведь после зимы поставки будут уже неактуальны. Понятия контанго и бэквордации относятся только к рынку срочных фьючерсов, т. У бессрочных фьючерсов колебания цен тоже встречаются, но для их выравнивания есть механизм фандинга.
- Иногда стоимость фьючерсов объясняется исключительно спекулятивной составляющей, страхом или жадностью инвесторов.
- В примере график базового актива обозначен зелёной линией, а график его производного инструмента — красной.
- 🔥 В свой Телеграм-канал я выложил гайд по арбитражу контанго/бэквордации + готовые примеры по BTC и ETH — бери и используй прямо сейчас.
- Рынок готов платить за нее больше в моменте, чтобы застраховаться от потенциального дефицита.
Известно, что цена акции уменьшается после выплаты дивидендов. Дело в том, что на момент экспирации цена фьючерса всегда сравнивается с ценой базового актива. Поэтому если в текущий момент времени цена на фьючерс ниже цены на базовый актив, то можно говорить о бэквордации, а если, наоборот, цена фьючерса выше цены базового актива, то о контанго. Так вот, контанго (contango) это ситуация на бирже, когда рынок предполагает РОСТ базового актива. В этой ситуации цена фьючерса выше, чем цена базового актива на спотовом рынке.
Стоимость фьючерса не всегда превышает цену базового актива. Речь идёт о бэквордации фьючерса (backwardation — «запаздывание»). Фьючерсные котировки на срочном рынке во многом повторяют движение стоимости базового актива. Но полного совпадения между ними не бывает, чаще всего фьючерс отклоняется от цены актива в большую или меньшую сторону.
Очень много на эту тему написано в книге “Trading Spreads and Seasonals” Джо Росса. Я же постараюсь рассказать об этом коротенько и со стороны трейдера практика. Контанго и бэквордация – это те свойства, которыми могут обладать фьючерсные контракты относительно их базовых активов. И так цена фьючерса основывается на цене базового актива и являются неким предположением стоимости базового актива на момент экспирации.
Продавец приплачивает, чтобы покупать просто так забрал товар. Далее более детально разберемся в особенностях контанго и бэквордация. Однако если фьючерсные дешевле спота – значит трейдеры ожидают падения спроса на товар. Если на графике цен при этом нисходящий тренд, скорее всего имеет смысл вставать в шорт.
В случае неправильного расчёта и подорожания актива спекулянт останется в убытке. Например, стоимость золота падает к сентябрю, когда Китай начинает активно добывать и перерабатывать его. Стоимость зерновых культур окажется на минимальном уровне в конце лета — начале осени, во время массового сбора урожая. По итогу дальние фьючерсы, приобретаемые в фазу высоких цен с экспирацией в период их падения, будут ниже самих активов. При наступлении бэквордации дальние фьючерсы торгуются по цене, уступающей ближним. Это может оказаться на руку спекулянтам, играющим на понижение.
Получается, что если стоимость фьючерса будет равна спотовой цене нефти, то продавец понесет небольшой урон в размере затрат на хранение. Чтобы перекрыть этот ожидаемый убыток, продавец закладывает его в стоимость фьючерса. Поэтому получается, что цена трехмесячного контракта на Brent оказывается на несколько процентов выше, чем стоимость самой нефти. Разница между ценой фьючерса и базового актива (либо между ценами дальнего и ближнего фьючерсов) называется базис.
Ведь значение цены в будущем это всегда лишь прогнозы, которые могут сбываться или не сбываться. То есть нам доподлинно не известно, вырастет цена относительно текущего её значения или упадёт. Бэквордация (от английского backwardation – запаздывание) предполагает, что текущая цена выше той, которая будет через некоторое время. Другими словами фьючерс на поставку товара стоит дешевле этого товара (базового актива). При этом со временем ближе к экспирации цена на фьючерс растет в сторону базового актива. Контанго — это ситуация, при которой цена фьючерсного контракта выше текущей спот-цены актива.
Когда стоимость фьючерса превышает цену самого актива, говорят о явлении контанго (contango — прибавочная стоимость) на рынке. В примере график базового актива обозначен зелёной линией, а график его производного инструмента — красной. Теперь рассмотрим, ситуацию, когда на рынке наблюдается бэквордация, т.е.
